Kompanija iz gradića od 24.000 ljudi postala zvezda evropskih berzi: Akcije skočile neverovatnih 459 odsto

Godinama se austrijsko tržište kapitala povezivalo prvenstveno sa bankama i energetskim kompanijama. Međutim, ove godine Bečka berza postala je jedno od najuspešnijih tržišta akcija u evrozoni, a najveće zasluge za to ne pripadaju finansijskom sektoru, već proizvođaču komponenti za čipove iz malog austrijskog grada Leobena.

Od početka godine austrijski berzanski indeks ATX porastao je 21,3 odsto, čime je nadmašio sva velika tržišta evrozone.

Teme za vas

Poređenja radi, italijanski FTSE MIB porastao je 16,1 odsto, holandski AEX 15,5 odsto, a španski IBEX 35 11,5 odsto. Nemački DAX zabeležio je rast od svega 1,6 odsto, francuski CAC 40 2,3 odsto, dok je Euro Stoxx 50, koji prati najveće kompanije u evrozoni, porastao 8,2 odsto, piše Euronews.

Zvezda godine nije banka, već proizvođač čipova

Austrijski indeks čini svega 20 kompanija, a njime tradicionalno dominiraju banke, industrijske firme i druge ciklične kompanije. Na prvi pogled teško je objasniti zašto je upravo Austrija ove godine nadmašila tržišta sa znatno razvijenijim tehnološkim sektorom.

Odgovor se krije u kompaniji AT&S (Austria Technologie & Systemtechnik AG).

Akcije ove kompanije od početka godine skočile su čak 459 odsto. Krajem prošle godine vredele su 32,20 evra, dok su ove sedmice dostigle oko 174 evra.

Tržišna vrednost kompanije pritom je porasla sa približno 1,25 milijardi na oko sedam milijardi evra za nešto više od šest meseci.

Takav rast nadmašio je i niz poznatih proizvođača čipova koji se često dovode u vezu sa procvatom veštačke inteligencije, uključujući Intel, AMD, Micron Technology i Marvell.

Šta zapravo proizvodi AT&S?

Iako je van industrije poluprovodnika relativno nepoznat, AT&S proizvodi jednu od najvažnijih komponenti savremenih AI čipova – podloge za integrisana kola (integrated circuit substrates).

Reč je o složenim višeslojnim podlogama na koje se ugrađuju napredni procesori. One procesorima obezbeđuju mehaničku stabilnost i omogućavaju prenos električne energije, kao i ogromnih količina podataka između čipa i ostatka sistema.

Bez tih komponenti današnji procesori za veštačku inteligenciju ne bi mogli pouzdano da rade niti da ostvare performanse koje zahtevaju data centri i napredni AI sistemi.

Njihova proizvodnja izuzetno je zahtevna, jer svaka podloga sadrži više ultratankih slojeva sa hiljadama mikroskopskih provodnika koji moraju biti izrađeni gotovo savršenom preciznošću.

Takvom tehnologijom danas raspolaže tek nekolicina proizvođača u svetu.

AT&S je pritom jedini veliki evropski proizvođač u tom segmentu tržišta. Njegovi glavni konkurenti dolaze iz Japana i Tajvana, među kojima su Ibiden i Shinko Electric.

Prema procenama koje je kompanija ranije ove godine predstavila investitorima, globalno tržište podloga za integrisana kola trebalo bi tokom 2025. godine da poraste 18 odsto, na približno 11,1 milijardu dolara.

Bum veštačke inteligencije doneo snažan rast poslovanja

Povoljna tržišna kretanja već su vidljiva i u finansijskim rezultatima kompanije.

U poslovnoj 2025/2026. godini AT&S je ostvario prihod od 1,8 milijardi evra, što predstavlja rast od 21 odsto pri nepromenjenim deviznim kursevima.

Ako se izuzme prihod od prodaje fabrike u Južnoj Koreji, operativna dobit pre kamata, poreza i amortizacije (EBITDA) porasla je za oko 50 odsto, na 418 miliona evra.

Istovremeno, slobodan novčani tok ponovo je postao pozitivan i dostigao je 236 miliona evra, nakon što je godinu ranije bio duboko u minusu.

Glavni izvršni direktor kompanije, Majkl Mertin, ocenio je ovu poslovnu godinu kao jednu od najvažnijih u razvoju AT&S-a.

Dodatni optimizam među investitorima pojavio se sredinom juna, kada je AT&S objavio nove ugovore sa AMD-om i još jednim velikim tehnološkim partnerom, za kojeg je Reuters objavio da je reč o Intelu.

Kompanija planira da uloži između 1,5 i dve milijarde evra u proširenje proizvodnih kapaciteta u Maleziji i Kini. Posebnu pažnju privukla je činjenica da je vrednost tog investicionog ciklusa približno odgovarala ukupnoj tržišnoj kapitalizaciji kompanije na početku godine.

Jedna kompanija promenila je austrijsko tržište

Iako finansijski sektor i dalje dominira austrijskim tržištem kapitala, rast AT&S-a vidljivo je promenio njegovu strukturu.

U fondu iShares MSCI Austria ETF najveći udeo i dalje ima Erste Group sa 24,2 odsto, a sledi BAWAG sa 12,5 odsto. Zajedno sa Raiffeisen Bank International i dve osiguravajuće kompanije, finansijski sektor i dalje čini približno polovinu portfelja.

Međutim, AT&S je u međuvremenu postao četvrta najveća pojedinačna pozicija u fondu, sa udelom od 5,9 odsto. Pre samo godinu dana imao je zanemarljivu težinu.

Austrija zbog toga nije preko noći postala tehnološka sila. Banke i industrijske kompanije i dalje dominiraju njenim berzanskim indeksom.

Ipak, izuzetan uspon AT&S-a pokazuje koliko jedna kompanija, ukoliko posluje u jednom od najvažnijih delova globalnog lanca snabdevanja za veštačku inteligenciju, može da promeni rezultate čitavog nacionalnog tržišta kapitala.

(Telegraf Biznis)