Nemačka uzima milijarde novih kredita: Ko zaista plaća ogromne troškove države?

Nemačka ulaže milijarde evra u odbranu i infrastrukturu, a da bi sve to finansirala, država mora da se zadužuje u rekordnim iznosima. Postupak uzimanja tih kredita vodi Savezna agencija za finansije – Finanzagentur GmbH, smeštena u Frankfurtu na Majni. U narednim godinama ova agencija će imati znatno više posla zbog velikog paketa pomoći nove vlade koju predvodi demokršćanin Fridrih Merc.

Foto: Tanjug/AP

Teme za vas

Kako Nemačka dolazi do novca?

Država se zadužuje prodajom državnih obveznica.
„Samo institucionalni investitori mogu direktno učestvovati u aukcijama obveznica preko Agencije za finansije, i to s minimalnim iznosom od milion evra“, kaže Artur Bruner, broker iz banke ICF.

Da bi neka institucija mogla da se prijavi za učestvovanje, mora imati sedište u EU, ili u Evropskom ekonomskom prostoru (Island, Lihtenštajn, Norveška ili Švajcarska).

Građani više nemaju direktan pristup

Privatna lica od 2013. godine ne mogu direktno kupovati obveznice putem ove agencije, ali mogu trgovati njima na berzama.

Foto-kolaž: Shutterstock, Twitter/@aktionaer

Obveznice se izdaju nedeljno, u zavisnosti od ponude i potražnje. Agencija se trudi da kamate koje država plaća budu što niže, dok investitori pokušavaju da dobiju što veći prinos.

Aukcije u rukama računara i stručnjaka

Proces prodaje obveznica se odvija putem elektronskog aukcijskog sistema, koji vodi Nemačka centralna banka. Članovi sistema unose svoje ponude, a zatim računar analizira scenarije za optimalnu raspodelu.

Na kraju, stručna komisija Savezne agencije, zajedno sa Bundesbankom i Ministarstvom finansija, odlučuje ko dobija koliko obveznica i po kojoj kamatnoj stopi.

Ko su glavni kupci nemačkih obveznica?

Savezne obveznice su i dalje izuzetno tražene na svetskim tržištima. Najveći kupci dolaze iz Evrope i Azije, a među njima su:

- Centralne banke

- Državni fondovi

- Penzijski fondovi

„To su institucije koje teže sigurnosti i likvidnosti“, objašnjava direktor Agencije, Tamo Dimer.

Foto: Shutterstock

Hoće li ikada ponestati novca?

Prema Dimeru, ne postoji realna opasnost da Nemačka ostane bez poverilaca, čak i ako državna potrošnja nastavi da raste.
On priznaje da više pozajmljenog novca znači i više kamata, ali dodaje da su kamatne stope tržišno određene.

Od kada je najavljeno novo zaduživanje, kamate su porasle – sa 2,4% u februaru na 3%, a trenutno su se stabilizovale na oko 2,5% za desetogodišnje obveznice.

Od negativnih kamata do sigurnog utočišta kapitala

Godinama su kamate u Nemačkoj bile izuzetno niske, zahvaljujući intervencijama Evropske centralne banke.
Od kraja 2019. do 2022. godine čak su bile i negativne, što znači da su investitori plaćali da drže novac u nemačkim obveznicama – u zamenu za sigurnost ulaganja.

Foto: Shutterstock

Danas, zbog nepredvidive carinske politike SAD, sve više kapitala beži u evropske i nemačke državne hartije od vrednosti, koje se ponovo vide kao sigurna luka u nesigurnim vremenima.

(Telegraf Biznis)