Analiza: Tiha inflacija i slaba privreda stavljaju Banku Engleske u bezizlaznu situaciju - a tu je i Tramp

Odluka Banke Engleske da zadrži kamatne stope nije bila iznenađenje, ali glasanje je bilo mnogo odlučnije nego što se očekivalo.

To sugeriše da zabrinutost zbog inflacije i dalje muči donosioce odluka, iako ekonomski rast ide unazad.

Problemi dolaze iznutra i spolja.

Donald Tramp je uneo veliku dozu neizvesnosti u globalnu ekonomiju, a kreatori politike se bore s potencijalnim posledicama, kako po rast, tako i po inflaciju, piše ekonomska analitičarka Gaprit Narvan.

To je bio kontekst današnje odluke.

Foto: Shutterstock/Sven Hansche

Iako su finansijska tržišta bila sigurna da će Banka zadržati stope, to nije bilo potpuno izvesno.

Neizvesnost u politici takođe loše utiče na ekonomiju, a rast se već suočava s ozbiljnim izazovima.

Ekonomija stagnira, tržište rada se hladi, a još oštrije usporavanje dolazi kada sledećeg meseca na snagu stupe povećanja doprinosa za nacionalno osiguranje koje uvodi Rejčel Rivs.

Zašto skoro jednoglasna odluka?

Očekuje se da će prolećni budžet sledeće nedelje doneti velike rezove u potrošnji, a moguće i povećanje poreza, što bi moglo dodatno ugušiti ekonomsku aktivnost.

U normalnim okolnostima, ovo bi bio jak signal za smanjenje kamatnih stopa, a mesecima unazad rasla je sve glasnija potreba da Banka brže reaguje.

Ipak, skoro jednoglasno su odlučili da pauziraju. Zašto?

Situacija je složena jer inflacija i dalje preti, a strah je da bi privremeni skok cena mogao postati trajan problem.

Foto: Shutterstock

Na kraju, ključna misija Banke Engleske je da inflaciju spusti na 2%.

Potrošačke cene (CPI) su iznad cilja, na 3%, dok je rast plata još veći, blizu 6%.

Banka je takođe sve zabrinutija zbog kapaciteta privrede, posebno njene sposobnosti da apsorbuje rast bez povećanja cena.

A tu je i Tramp

Velika Britanija nije direktno na udaru američkog predsednika, a Banka Engleske je zasad relativno mirna u vezi sa ekonomskim efektima Trampove tarifne politike.

Međutim, neizvesnost oko inflacije ostaje.

S jedne strane, globalni rast troškova proizvodnje mogao bi pogurati inflaciju naviše.

S druge strane, ako funti oslabi u odnosu na druge valute, uvoz bi mogao pojeftiniti.

Slika je i dalje nejasna.

Velika Britanija ima relativno malu i otvorenu ekonomiju, što je čini ranjivom na globalne promene.

Foto-ilustracija: Shutterstock

To je nešto što je Dejv Ramsden, zamenik guvernera Banke Engleske, istakao u govoru u Južnoj Africi pre nekoliko nedelja.

Zbog toga se i dalje suočavamo s najgorim mogućim scenarijem: tiha inflacija i slab ekonomski rast.

Za Banku Engleske, to je izazov bez lakog rešenja.

(Telegraf Biznis/Sky News)