Čuvena fabrika kisele vode pred prodajom: Za nju i još 3 kompanije traži se kupac, posao vredi stotine miliona

Pregovori o jednoj od najvećih potencijalnih akvizicija u regionalnoj industriji pića ulaze u završnicu. Fortenova grupa i Badel 1862 imaju još svega nekoliko dana do isteka perioda ekskluzivnosti za pregovore o prodaji Grupe pića, u čijem sastavu su Jamnica i Sarajevski kiseljak.

Ekskluzivni pregovori počeli su početkom juna, a dogovoreni rok ističe 30. septembra 2026. godine. To znači da bi uskoro trebalo da bude poznato hoće li Badel preuzeti Jamnicu, Sarajevski kiseljak i ostale kompanije iz ovog velikog regionalnog paketa.

Teme za vas

Za sada nema zvanične informacije da je konačni kupoprodajni ugovor potpisan, niti je objavljeno da su pregovori prekinuti ili da je period ekskluzivnosti produžen.

Pregovori sa Badelom

Fortenova je početkom juna, nakon konkurentskog procesa u kojem je učestvovalo više zainteresovanih strana, odlučila da nastavi pregovore isključivo sa Badelom 1862. Dve kompanije su 2. juna potpisale ugovor o ekskluzivnosti, čime je Badel dobio priliku da do kraja septembra pregovara o svim ključnim elementima potencijalne transakcije.

Paket koji se prodaje obuhvata Jamnica plus iz Hrvatske, Sarajevski kiseljak iz Bosne i Hercegovine, MG Mivelu iz Srbije i Jamnicu iz Ljubljane. Fortenova je tada saopštila da će ugovorne strane intenzivno pregovarati o detaljima transakcije i da će o svim relevantnim informacijama pravovremeno obavestiti javnost.

Kako se približava 30. septembar, tako se bliži i trenutak kada bi trebalo da bude jasnije da li je postignut konačni dogovor ili će pregovori dobiti drugačiji epilog, piše Biznisinfo.ba.

Ishod pregovora posebno je zanimljiv zbog Sarajevskog kiseljaka, jedne od poznatijih kompanija iz industrije pića.

Prema finansijskim podacima za 2025. godinu, Sarajevski kiseljak ostvario je 136,5 miliona KM, odnosno oko 70 miliona evra prihoda, i gotovo 19 miliona KM, odnosno oko 10 miliona evra neto dobiti, uz više od 400 zaposlenih.

Koliko bi mogao da vredi paket?

Kompanija je prošle godine ostvarila EBITDA od oko 20,4 miliona KM, odnosno približno 10,5 miliona evra. Na osnovu uobičajenih multiplikatora u industriji pića, njena vrednost bi okvirno mogla da se kreće između 160 i 250 miliona KM, odnosno oko 80 do 130 miliona evra.

Naravno, reč je samo o okvirnoj proceni na osnovu javno dostupnih finansijskih rezultata, dok stvarna vrednost u eventualnoj transakciji može biti drugačija.

Ipak, Sarajevski kiseljak nije najveća kompanija koju Badel pokušava da preuzme. Daleko najveći deo paketa predstavlja Jamnica, koja je prošle godine ostvarila oko 245 miliona evra prihoda, više od 50 miliona evra neto dobiti i EBITDA od gotovo 76 miliona evra.

Upravo zbog veličine Jamnice ceo posao privlači veliku pažnju poslovne javnosti. Potencijalna transakcija mogla bi da bude jedna od većih u regionalnoj prehrambenoj industriji poslednjih godina.

Paket dodatno uključuje MG Mivelu u Srbiji i Jamnicu Ljubljana u Sloveniji, što znači da bi eventualnim zaključenjem posla Badel odjednom značajno proširio poslovanje na nekoliko tržišta regiona.

Badel pregovara o kompanijama većim od sebe

Posebno zanimljiv element cele priče jeste odnos veličine kupca i kompanija koje želi da preuzme. Badel 1862 je prema poslednjim dostupnim podacima ostvario godišnje prihode od oko 88,8 miliona evra i EBITDA od oko 22 miliona evra.

Samo Jamnica ima gotovo tri puta veće prihode od Badela, a kada se tome dodaju Sarajevski kiseljak, MG Mivela i slovenačka Jamnica, jasno je da Badel pregovara o preuzimanju poslovnog sistema koji je višestruko veći od njega samog.

Zbog toga će, osim eventualne cene, posebno biti zanimljivo kako bi transakcija bila finansirana i kakva bi vlasnička i poslovna struktura nastala nakon preuzimanja.

Od objave ekskluzivnih pregovora početkom juna nije bilo mnogo informacija o njihovom toku. Fortenova i Badel nisu javno objavili cenu niti druge ključne finansijske detalje potencijalnog posla.

Sada se, međutim, približava datum koji su kompanije same postavile kao kraj perioda ekskluzivnosti.

Rok ističe 30. septembra, pa bi naredni dani mogli da donesu odgovor na pitanje hoće li Badel zaista preuzeti jednu od najvećih regionalnih grupacija u industriji pića.

Za tržište će odgovor istovremeno značiti i rasplet pitanja hoće li Sarajevski kiseljak, posle godina poslovanja unutar sistema nekadašnjeg Agrokora, odnosno današnje Fortenova grupe, dobiti novog vlasnika.

(Telegraf Biznis)