Oracle potonuo nakon dogovora sa OpenAI: Izgubili više nego što su uložili

Oracle je ušao u najveći AI dogovor u svojoj istoriji, vredan oko 300 milijardi dolara, ali se ispostavilo da je cena previsoka. Nakon objave sporazuma sa OpenAI u septembru, kompanija je izgubila više od 315 milijardi dolara tržišne vrednosti, što znači da je investicija praktično pojela vrednost koju je trebalo da donese.

Teme za vas

Investitori su uznemireni zato što je Oracle praktično postao javni tržišni proxy za OpenAI, pa vrednost akcija sada zavisi od uspeha partnera, a ne sopstvenog poslovanja. Dodatni pritisak stiže od činjenice da je ceo projekat zasnovan na zaduživanju i agresivnom širenju data centara.

Oracle se zadužuje da bi finansirao AI, ali prihodi kasne

Trenutno Oracle ima neto dug koji je porastao više od dva puta od 2021. godine, a projekcije pokazuju da bi dug mogao ponovo da se duplira do 2030. Uprkos rastu troškova, kompanija očekuje da će veći deo prihoda dolaziti upravo od OpenAI, ali tek posle 2027. godine.

Dogovor je trebalo da Oracleu obezbedi rast cloud usluga do 166 milijardi dolara prihoda do 2030., ali finansijski podaci pokazuju nešto drugo. Predviđanja kažu da će keš tok ostati negativan narednih pet godina, što znači da Oracle praktično finansira AI ekspanziju iz duga, ne profita.

Investitori povlače ručnu, a rizik raste

Tržište je jasno reagovalo. Osiguranje od rizika na Oracle dug je na najvišem nivou u poslednje tri godine, a kompanija više ne dobija očekivani skok vrednosti nakon najava saradnji sa OpenAI, što se ranije događalo drugim partnerima u AI industriji.

Amazon, Broadcom i Nvidia imali su slične padove posle svojih dogovora sa OpenAI, što ukazuje na promenu sentimenta tržišta. Hype je splasnuo, a investitori sada gledaju realne bilanse, ne obećanja.

Pitanje je jasno: da li se ovakav AI dogovor više isplati objavljivati?

AI više ne garantuje rast vrednosti akcija, pa čak ni saradnja sa OpenAI više nije siguran recept za profit. Oracle je uložio ogromna sredstva, izgubio još više i sada nema luksuz da pogreši u sledećim potezima.

Ako se trend nastavi, dogovor sa OpenAI mogao bi da postane jedan od najskupljih tehnoloških rizika decenije, a ne istorijska prilika kako je prvobitno predstavljeno.

(Telegraf Biznis)